兩大家居賣場(chǎng)上市公司居然之家、紅星美凱龍日前發(fā)布2024年半年度報(bào)告。僅從數(shù)據(jù)來看，兩家公司營(yíng)收均有不同程度下滑，居然之家凈利潤(rùn)同比下降超三成，紅星美凱龍出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧。此外，去年以來，兩家公司分別迎來國(guó)資入股，在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)協(xié)同等方面，二者均迎來新契機(jī)。

兩大龍頭承壓

從經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來看，兩大家居賣場(chǎng)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)承壓。

財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，居然之家實(shí)現(xiàn)營(yíng)收63.47億元，同比減少0.88%；歸母凈利潤(rùn)6.03億元，同比減少30.44%。

居然之家方面表示，報(bào)告期內(nèi)公司凈利潤(rùn)下滑，主要是因?yàn)榧揖咏ú男袠I(yè)復(fù)蘇過程整體緩慢，公司為支持商戶繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，對(duì)部分商戶的租金及管理費(fèi)進(jìn)行減免。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，居然之家租賃及加盟管理業(yè)務(wù)營(yíng)收為32.36億元，同比下降9.42%。該業(yè)務(wù)板塊是居然之家營(yíng)收的最主要來源，占公司上半年總營(yíng)收的50.98%。

居然之家方面稱，為消化營(yíng)收下滑的影響，公司在報(bào)告期內(nèi)對(duì)賣場(chǎng)合作模式展開創(chuàng)新，在租賃成本端推行營(yíng)業(yè)收入分成合作模式。雖然租賃收入階段性下滑，但固定租賃成本也在逐步下降，租賃業(yè)務(wù)的整體毛利率維持在穩(wěn)定水平。財(cái)報(bào)顯示，居然之家上半年租賃及加盟管理業(yè)務(wù)的毛利率為52.85%，同比下滑0.06%。

國(guó)投證券研報(bào)認(rèn)為，居然之家落實(shí)的固定租金與銷售分成的“一店兩制”招商模式，與商戶形成風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的關(guān)系，與品牌、經(jīng)銷商共同構(gòu)建“命運(yùn)共同體”。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年居然之家來自“銷售分成”模式的招商面積占新招商面積的65.4%，有效帶動(dòng)招商率穩(wěn)步提升。

紅星美凱龍則出現(xiàn)由盈轉(zhuǎn)虧。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年紅星美凱龍實(shí)現(xiàn)營(yíng)收42.25億元，同比減少25.35%；歸母凈利潤(rùn)虧損12.53億元，相較上年同期減少13.74億元。

紅星美凱龍的業(yè)績(jī)變動(dòng)原因與商場(chǎng)出租率下滑有關(guān)。紅星美凱龍方面表示，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)影響，公司商場(chǎng)出租率階段性下滑，為支持商戶持續(xù)經(jīng)營(yíng)，公司穩(wěn)商留商優(yōu)惠增加，且其他業(yè)務(wù)板塊項(xiàng)目數(shù)量減少、進(jìn)度放緩。

今年上半年，紅星美凱龍自營(yíng)及租賃收入為29.03億元，占總營(yíng)收的68.71%；毛利率為69.8%，比上年減少了2.1個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)營(yíng)收下滑，紅星主要采取“降本增效”措施，上半年?duì)I業(yè)成本同比下降27.63%至16.62億元。

加速數(shù)智化轉(zhuǎn)型

雖然紙面上業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，但兩大龍頭企業(yè)的轉(zhuǎn)型步伐并未停止。為繼續(xù)拓展新的業(yè)務(wù)模式和增長(zhǎng)點(diǎn)，居然之家和紅星美凱龍?jiān)趫?bào)告期內(nèi)繼續(xù)加速推進(jìn)家居賣場(chǎng)數(shù)智化轉(zhuǎn)型。

居然之家方面表示，目前我國(guó)家居行業(yè)存在產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)不足、數(shù)字化和智能化發(fā)展不充分等問題。對(duì)此，公司希望能對(duì)國(guó)內(nèi)家居行業(yè)的數(shù)智化轉(zhuǎn)型形成引領(lǐng)。

一方面，居然之家正在加速由傳統(tǒng)家居賣場(chǎng)到智能家居體驗(yàn)中心的轉(zhuǎn)型升級(jí)。今年上半年，居然之家進(jìn)一步挖掘智能家居及電器等品類資源，并在賣場(chǎng)一層集中規(guī)劃智能汽車、智能家居及電器品類。

另一方面，作為公司數(shù)智化轉(zhuǎn)型的三大抓手，居然之家的“洞窩”“居然設(shè)計(jì)家”“居然智慧家”三大平臺(tái)也取得較好發(fā)展。其中，“洞窩”主打“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的精準(zhǔn)流量”，“居然設(shè)計(jì)家”聚焦以AI設(shè)計(jì)平臺(tái)為核心的云設(shè)計(jì)工具業(yè)務(wù)、3D業(yè)務(wù)和精準(zhǔn)營(yíng)銷業(yè)務(wù)，“居然智慧家”注重為消費(fèi)者提供智慧家居體驗(yàn)，并在今年上半年完成了與華為、比亞迪、小鵬、長(zhǎng)城、哪吒等汽車品牌的自營(yíng)授權(quán)審批。

從具體成效來看，截至今年6月30日，“洞窩”累計(jì)上線賣場(chǎng)達(dá)1016家，同比增長(zhǎng)82.4%；入駐商戶超11萬家，同比增長(zhǎng)67%；注冊(cè)用戶超3150萬人，同比增長(zhǎng)79.4%；上半年平臺(tái)GMV達(dá)466億元，同比增長(zhǎng)11.8%。“居然設(shè)計(jì)家”全球注冊(cè)用戶數(shù)量超1616萬人，同比增長(zhǎng)9%；設(shè)計(jì)案例數(shù)超3522萬個(gè)，同比增長(zhǎng)16%；模型數(shù)量超1391萬個(gè)，同比增長(zhǎng)23%?！熬尤恢腔奂摇睂?shí)現(xiàn)銷售額22.5億元，同比增長(zhǎng)30.6%。

紅星美凱龍則在報(bào)告期內(nèi)重點(diǎn)運(yùn)營(yíng)升級(jí)“第二流量陣地”抖音，通過抖音本地生活業(yè)務(wù)，引導(dǎo)消費(fèi)者線上領(lǐng)券、線下到店核銷，獲得更多的精準(zhǔn)流量和客資至線下。同時(shí)，紅星美凱龍還與小紅書、微信視頻號(hào)、高德地圖、大眾點(diǎn)評(píng)等線上平臺(tái)達(dá)成合作，推進(jìn)全域引流。

紅星美凱龍同樣拓展新能源汽車業(yè)務(wù)。紅星美凱龍方面認(rèn)為，家居和汽車兩大產(chǎn)業(yè)用戶畫像高度重合，互為入口可帶來更多有效流量。

報(bào)告期內(nèi)，紅星美凱龍?jiān)谏虉?chǎng)內(nèi)設(shè)置了一體化的新能源汽車展示中心、交付中心、營(yíng)銷活動(dòng)中心、體驗(yàn)中心，并在成都佳靈商場(chǎng)設(shè)置了“π 空間”汽車智能生態(tài)綜合體項(xiàng)目。截至報(bào)告期末，紅星美凱龍新能源汽車門店及高端二手車入駐面積新增超6萬平方米，目前已有特斯拉、比亞迪方程豹、華為問界、創(chuàng)維汽車、福特等多個(gè)品牌完成入駐。此外，公司還將陸續(xù)在上海、北京、深圳、武漢等多個(gè)城市開展與新能源汽車品牌的試點(diǎn)合作。

國(guó)資入股迎來協(xié)同發(fā)展契機(jī)

值得關(guān)注的是，在2023年，居然之家和紅星美凱龍均迎來國(guó)資入股。

其中，去年6月，紅星美凱龍引入以供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)和房地產(chǎn)開發(fā)為主業(yè)的廈門市屬國(guó)有企業(yè)建發(fā)股份及聯(lián)發(fā)集團(tuán)。股份轉(zhuǎn)讓完成后，建發(fā)股份及聯(lián)發(fā)集團(tuán)成為紅星美凱龍第一大股東，紅星美凱龍實(shí)控人變更為廈門市國(guó)資委。去年11月，居然之家也引入由北京國(guó)資委控股、主營(yíng)建筑材料和地產(chǎn)開發(fā)的金隅集團(tuán)。目前，金隅集團(tuán)為居然之家第三大股東。

在財(cái)報(bào)中，兩家公司均表示，引入新股東后，公司在股東結(jié)構(gòu)優(yōu)化、業(yè)務(wù)協(xié)同方面正在迎來新的發(fā)展契機(jī)。

根據(jù)此前金隅集團(tuán)披露的協(xié)議公告，金隅集團(tuán)旗下地產(chǎn)資源將優(yōu)先考慮與居然之家賣場(chǎng)的合作，同時(shí)其建材產(chǎn)品將積極進(jìn)駐居然之家賣場(chǎng)，居然之家則會(huì)在租金費(fèi)用等方面對(duì)金隅集團(tuán)進(jìn)行優(yōu)惠。居然之家在本次財(cái)報(bào)中表示，目前公司與金隅集團(tuán)已在賣場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、房地產(chǎn)開發(fā)、整裝業(yè)務(wù)、物業(yè)管理、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、物流交付網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了較好的戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)協(xié)同。

紅星美凱龍表示，建發(fā)股份為廈門地方國(guó)有企業(yè)，在大宗商品供應(yīng)鏈運(yùn)營(yíng)行業(yè)處于領(lǐng)先位置。股東結(jié)構(gòu)變化后，公司將逐步向更多元化的企業(yè)文化發(fā)展，有助于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、提升經(jīng)營(yíng)管理效率。同時(shí)，公司與建發(fā)股份在供應(yīng)鏈、地產(chǎn)業(yè)務(wù)等方面均具有較強(qiáng)的協(xié)同性，雙方的相互賦能、互相成就正在逐步落地，公司正迎來新的發(fā)展契機(jī)。

在國(guó)資支持下，居然之家與紅星美凱龍?jiān)陧憫?yīng)家居行業(yè)相關(guān)政策上均表現(xiàn)出積極態(tài)度。今年3月以來，國(guó)務(wù)院、商務(wù)部等陸續(xù)出臺(tái)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》等一系列與家居行業(yè)有關(guān)的政策，旨在推動(dòng)政府與企業(yè)聯(lián)動(dòng)，為消費(fèi)者提供家居、家電產(chǎn)品購新?lián)Q舊補(bǔ)貼優(yōu)惠。

對(duì)此，居然之家開展了“舊房換新顏”“家具家電以舊換新”等活動(dòng)，目前以舊換新服務(wù)已覆蓋全國(guó)29個(gè)省份的370家賣場(chǎng)，吸引19萬戶家庭參與，累計(jì)發(fā)放換新消費(fèi)券19萬張，直接推動(dòng)換新消費(fèi)超過8億元，回收舊家具家電達(dá)15萬余件。

居然之家賣場(chǎng)掛出家具家電以舊換新活動(dòng)標(biāo)語。

紅星美凱龍則于今年3月在全國(guó)啟動(dòng)第一批15城32店以舊換新試點(diǎn)，據(jù)悉，該活動(dòng)采取“一城一策”方式進(jìn)行。截至報(bào)告期末，公司在全國(guó)已與包括美的、海爾、海信等15家頭部家電品牌達(dá)成了以舊換新合作，通過以舊換新補(bǔ)貼、免費(fèi)拖舊、換新進(jìn)社區(qū)等各類主題活動(dòng)，為各地消費(fèi)者提供優(yōu)惠。

不過，截至目前，兩家公司均未披露由股東結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的具體效益。正如兩家公司所言，泛家居行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈較長(zhǎng)，整體復(fù)蘇需要一定時(shí)間。但在持續(xù)顯現(xiàn)的政策效應(yīng)下，市場(chǎng)積極因素或?qū)⒓墼龆唷?

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